rente

Ook na het einde van de monetaire verruiming heeft vastgoed de beste papieren op de beleggingsmarkt.

De markt moet aan de bak om in de buurt te komen van de rendementen uit de tijd van de monetaire verruiming. 

Eind vorig jaar bleek de economische groei in China de laagste van de afgelopen 28 jaar, Duitsland zou wel eens in een (technische) recessie kunnen zitten, een no-deal brexit werd steeds waarschijnlijker en de onzekerheid over het Amerikaans-Chinese handelsconflict bleef groot.

Blijvende onzekerheid over de Brexit, een dreigende recessie in Europa en een vastgoedsector die rond de piek zit en het zonder de 'free lunch' van de ECB moet stellen. En toch blijft vastgoed - logistiek en residentieel dan wel te verstaan - veruit de beste investering.

Tijdens het rentebesluit van de ECB van donderdag 24 januari ontkwam ECB-voorzitter Mario Draghi er niet aan om de vooruitzichten voor de economie van de eurozone te verlagen.

Ook in het vierde kwartaal van 2018 daalde de vastgoedconjunctuur in Nederland. De Deutsche Hypo Real Estate Economy Index (Reecox) stond aan het einde van het jaar op 191,3 punten, vier procent lager dan de waarde in het voorgaande kwartaal.

De Europese Centrale Bank (ECB) houdt de rente op het huidige, zeer lage niveau. Dat heeft de ECB besloten op zijn beleidsvergadering. Alom werd al rekening gehouden met een gelijkblijvende rente.

Er lijkt geen einde aan de lage rente omgeving te komen. In de eerste maand waarin de ECB gestopt is met het opkopen van obligaties (er wordt alleen nog voor het bedrag van aflopende obligaties geïnvesteerd om de balans op peil te houden) daalt de lange rente zowaar weer.

De markten hadden dit jaar alles behalve een rustige jaarwisseling. Zorgen over de economische groeiverwachtingen kregen de overhand, waardoor de beleggers veilige havens in de vorm van staatsleningen van stabiele landen als Duitsland en Nederland opzochten. De toegenomen vraag naar deze obligaties zorgt ervoor dat de koers stijgt, met als automatisch gevolg een daling van de rente.

Veiligheid is vooral wat beleggers nastreven in deze onzekere tijden. Het verklaart de nog altijd historisch lage rente in de obligatiemarkt ondanks dat de Europese Centrale Bank het opkoopprogramma van obligaties vorige maand heeft stopgezet.