nieuws

Commerz Real voorzichtig in ‘laat-cyclische’ markt

Beleggingen

Henning Koch, Global Head of Transactions bij de Duitse vastgoedvermogensbeheerder Commerz Real, toont zich terughoudend over de acquisitiemogelijkheden in Nederland en Europa. ‘We zitten in een laatcyclische markt.’

Commerz Real voorzichtig in ‘laat-cyclische’ markt

Volgens de Duitser begint de Amsterdamse kantorenmarkt oververhit te raken. ‘Ik heb met verbazing gekeken naar de prijs (142 miljoen euro) die onze Duitse concurrent Union Invest bereid was te betalen voor kantoorgebouw 5 Keizers in Amsterdam. In mijn vorige baan bij Credit Suisse was ik drie jaar geleden betrokken bij de verkoop van het pand aan dat opportunistische  fonds en we hebben er nu ook naar gekeken. Hoeveel fantasie heb je bij een dergelijke prijs over de mogelijke toekomstige huurgroei, vraag ik me af. Tegen dat soort prijzen willen wij absoluut niet concurreren!’

Dichtbij piek

Voor Koch bestaat geen twijfel dat ‘we dichtbij de piek zijn’.  Hij ziet parallellen met 2006 en 2007, niet alleen in Nederland, maar in heel West-Europa. Volgens hem is dit een ‘uitstekend moment’ om te verkopen. In Nederland heeft Commerz Real via haar boegbeeld, het open-endfonds hausInvest (portefeuille: 14 miljard euro) een kantorenportefeuille van zo’n 560 miljoen euro. Daarvan gaat 200 miljoen euro in de verkoop.

Koch kan nog niet specifiek zijn, maar het betreft kantoren die op den duur minder goed passen in het ‘duurzame’ en ‘risicomijdende’ karakter van hausInvest, waarin zo’n 800.000 particuliere beleggers hun spaarcentjes hebben gestoken. Volgens hem staat nog niet vast  welke objecten de verkoop in gaan en of het een portefeuilleverkoop zal worden of dat de assets stuk voor stuk worden verkocht.

2Amsterdam

Zeker is evenwel dat het project 2Amsterdam, midden op de Zuidas, niet in de etalage gaat. Provast herontwikkelt de voormalige kantoortorens van AkzoNobel en Stibbe voor hausInvest. Voor Commerz Real is 2Amserdam het belangrijkste investeringsproject in pns land. De bouw is in november 2018 begonnen. Het fonds heeft de torens al 20 jaar in portefeuille. Ze  worden getransformeerd tot een hoogwaardige mixed-use ontwikkeling: 2Amsterdam. Het multifunctionele project bestaat uit 20.000 m² multi-tenant kantoor, een Melia hotel met 330 kamers, een skybar en een ondergrondse parkeergarage met 374 parkeerplaatsen.
Koch toont zich ‘niet pessimistisch’ over de komende twaalf maanden, ook al is het momenteel lastig om geschikte nieuwe acquisities te vinden die voldoen aan het risico/rendementsprofiel. ‘We zijn voorzichtig, maar de markt is nog altijd ijzersterk. Dat is uiteraard mede te danken aan de lage rente. Wij verwachten dat de rente de komende jaren niet zal stijgen en dat blijven zorgen voor de instroom van geld en dynamiek in de vastgoedmarkten.’

Rotterdam en Den Haag

In de Nederlandse kantorenmarkt richt Commerz Real zijn pijlen nu vooral op Rotterdam en Den Haag. ‘Die markten zijn nog niet zo aangetrokken als Amsterdam en daar valt ook nog wel waardegroei te realiseren.’ Verder zoeken Koch en de zijnen in Nederland naar studentenwoningen en hotels voor twee gespecialiseerde pan-Europese institutionele fondsen van Commerz Real.

Commerzbank

Zoals bekend verkeert het moederbedrijf Commerzbank in moeilijk vaarwater. Eerder dit voorjaar ketste de besprekingen met Deutsche Bank af, en nu staat de bank uit Frankfurt als overnamekandidaat in de belangstelling van ING en het Italiaanse UniCredit. Over de consequenties voor Commerz Real van een eventuele overname, onthoudt Koch zich van commentaar. ‘Maar ik slaap prima’, zegt hij opvallend welgemutst. ‘We zijn een gezond, winstgevend onderdeel en kunnen ook prima eventueel zelfstandig verder met een nieuwe aandeelhouder. Er zit sowieso geen euro van de bank in de vastgoedfondsen.’

Reageer op dit artikel