Financieel
‘Beleggers steken 65 miljard in niet-genoteerd vastgoed’
Beleggers steken de komende drie jaar jaarlijks minimaal 65 miljard euro aan eigen vermogen in de vastgoedsector, blijkt uit de recente Capital Sources Survey van INREV. Niet-beursgenoteerde institutionele vastgoedfondsen beschouwen volgens de brancheorganisatie het terugbrengen van de schuldenlast momenteel als hun grootste uitdaging.
Financiers zijn, zoals bekend, zeer terughoudend als het gaat om vastgoed. De verlangde marges zijn hoog en de voorwaarden streng, terwijl de vastgoedfinanciers zelf meer kapitaal moeten aanhouden vanwege striktere regelgeving (Basel III). Ook niet-genoteerde institutionele vastgoedfondsen hebben daar last van. De fondsen willen daarom hun schuldgraad terugbrengen tot het niveau van 2004.
Een aantal banken, vooral in het Verenigd Koninkrijk, heeft de sector helemaal de rug toegekeerd. De onderzoekers verwachten dat deze trend zal doorzetten. Maar de beleggers hebben hun geloof in de sector niet verloren. Volgens de onderzoekers verwacht driekwart van de geënquêteerde fondsmanagers dat de belangstelling van institutionele beleggers voor niet-genoteerd vastgoed zal toenemen. Een aantal grote Europese beleggers voorziet ook dat hun vastgoedinvesteringen zullen stijgen.
De onderzoekers schatten dat beleggers tot en met 2014 jaarlijks voor tenminste 65 miljard euro aan equity beschikbaar stellen. Dit zogenoemde ‘droge poeder’ is al geoormerkt voor de niet-genoteerde sector, maar nog niet daadwerkelijk geïnvesteerd. Het kapitaal komt hoofdzakelijk uit het Verenigd Koninkrijk, Duitsland, Nederland en Frankrijk. De eigen thuismarkt of de grote vastgoedmarkten van Europa zijn het doelwit.
